В июльском отчёте МВФ World Economic Outlook отмечается, что до конца текущего десятилетия мировая экономика будет стабильно расти на 3,9% .Рост экономик развитых стран начинает замедляться, в следующем году он снизится на 0,2% до 2,2%. Emerging markets к этому сроку могут ускориться на 0,4% до 5,1%.
Некоторые экономисты ожидают, что новый тренд приведёт к глобальному смещению инвестиций. Инвесторы могут предпочесть активы развивающихся государств, в том числе и России. Напомним Россия – шестая экономика мира (ВВП по ППС)....Мы принципиально не согласны с данной точкой зрения. Давно отмечено, что прямой связи между поведением инвесторов и котировками акций и экономическим ростом нет. Например в 1996-1997 гг. после шоковой терапии Егора Гайдара и падения примерно в 2 раза российская экономика стагнировала, а рынок акций взлетел до небес. Дорожали даже акции компаний в которых по полгода не платили зарплату. Учитывая рост ставки ФРС и возможное в будущем увеличение ставки ЕЦБ, для развивающихся рынков наступают не самые лучшие времена.
Что касается России, то здесь главное политика. Если отменят санкции и уйдут внешнеполитические риски котировки российских акций взлетят до небес, примерно в 1,5-2 раза. Однако пока это смотрится фантастикой. Холодная война в самом разгаре. Конфликт на Востоке Украины, который является одной из главных причин низкой капитализации российских холдингов и заниженных доходов финансовых компаний, заморожен, но готов вспыхнуть в любой момент. Плюс у России с США серьезные разногласия по вопросам Сирии и участия в сирийской истории Ирана.
Долларовый индекс РТС составляет сейчас 1150 пунктов, исторический максимум 2008 года – 2500. Впрочем, если мир действительно ждет точка бифуркации, то российские акции могут действительно стать не самым плохим способом для долгосрочных вложений. За ведущими российскими компаниями (Газпром, Роснефть, Аэрофлот и.т.д.) стоят вечные ценности - большие основные фонды и значительный процент на ключевых профильных рынках сбыта. Без них просто нельзя себе представить ни российскую, ни мировую экономику. Например, доля Газпрома на европейском рынке в текущем году ожидается в размере 35%.
Возможно, инвесторы в кризис обратят внимание не только на золото, но и на акции промышленных гигантов, в том числе и из России.
Ну и в заключение: вложения России в госдолг США сократились до минимума с 2007 года и составляют $14,9 млрд. При этом за один только месяц, с апреля по май, портфель российских вложений в американские казначейские обязательства сократился втрое. Максимальные российские вложения пришлись на октябрь 2010 года - $176,3 млрд. Лидером списка является Китай, который владеет американскими облигациями почти на 1,2 триллиона долларов. Возможно не последний аргумент в начинающейся торговой войне Китая и США.